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中金:汽车之家(ATHMUS)Q1收入伸长承压 守候数

时间: 2020-02-17 来源: 澳门网赌app平台下载|澳门新葡亰注册送86|葡京会游戏app下载安装

  咱们估计汽车之家2019年4季度收入同比幼幅增进3.9%至22.72亿元群多币,适宜墟市一律预期。咱们估计非通用司帐原则净利润同比增进1.3%至10.9亿元群多币,净利率同比低重1.2个百分点。

  咱们估计汽车之家同比幼幅增进3.9%至22.72亿元群多币,适宜墟市一律预期。咱们估计非通用司帐原则净利润同比增进1.3%至10.9亿元群多币,净利率同比低重1.2个百分点。

  受汽车墟市低迷影响,重点营业增进乏力。乘联会数据显示,影响汽车告白墟市络续走低。咱们猜测2019年4季度公司媒体告白供职收入同比低重2.5%,主因汽车厂商和经销商收紧告白预算;受车市下行报复,估计发卖线%。

  咱们估计将影响2020年1季度的线下汽车发卖,使公司收入增进进一步承压。咱们估计本年1季度媒体告白供职收入同比低重约11%,首要因为导致车厂推迟促销行动和新车型的宣布。同时,汽车经销商一时合上线下门店,咱们以为将致发卖线%。咱们揣摩,汽车发卖增进压力还将影响公司产物的订价。公司络续潜心于数据产物和浸透率提拔。咱们估计本年数据产物正在其经销商客户群的浸透率将抵达80%,汽车厂商也将增补预算引进数据产物。规划推出更大批据供职以帮帮车厂策画和扩张新车型,并帮帮经销商降低销量。咱们笃信,客户将更准许购置数据供职,以VR展厅地势激动正在线业务。咱们估计公司的金融营业(首要是汽车保障和贷款)以及新车和二手车的正在线业务供职将保留温和增进。是以,咱们猜测2020年1季度公司线上业务墟市营业收入将同比增进20%驾御。

  思量到汽车发卖疲弱短期影响重点营业的增进,同时用度独揽较好,咱们保留2019年收入预测褂讪,将2019年净利润预测降低3.9%,下调2020年收入预测4.5%,保留2020年净利润预测褂讪。引入2021年收入预测92.58亿元群多币和非通用司帐原则净利润预测35.57亿元群多币。目今股价对应20.1倍2020年非通用司帐原则市盈率。咱们保护中性评级和方针价71美元(对应17.1倍2020年市盈率),较目今股价有14.8%的下行空间。

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